蔚来首秀季度财报：Q3亏28亿，但交付3268辆。何小鹏要输“赌约”？ - 功夫汽车-媒体大咖聚集的汽车传播机构

在美股上市之后，蔚来同特斯拉一样每个季度开始披露自己的财报。

这也意味着，蔚来每个季度不仅多了一档“例会”，而且对于大家一直争论和好奇的财务问题和产品交付状况也能得到最直观和真实的数据展示。

而就在几个小时前，蔚来便发布2018年第三季度未经审计财务业绩报告，其中核心数字的主要有两个：本季度共交付3268辆ES8，营收为14.696亿元人民币。

交付难题，蔚来解决得如何？

跟传统车企更关注营收和利润不同，对于包括特斯拉在内的所有新造车公司来说，核心点便是“交付”。

对它们来说，眼下最重要的是能否在预订车主的耐心消失殆尽之前，把车交到用户手中。

如果从这个角度看，蔚来似乎做得还不错：在刚刚过去的第三季度，蔚来一共生产了 4206 辆 ES8，交付了 3268 辆。

同时，蔚来在 10 月份交付了 1573 辆 ES8 ，考虑到蔚来在国庆假期期间车辆注册机构手续被迫延迟办理，江淮蔚来工厂也为即将于年底 NIO Day 发布 ES6 的量产做了产线停工改造，这个成绩同样表现不俗。

多说一句，不算 10 月份，蔚来共交付了 3368 辆 ES8，按照第四季度给出的 6700 辆 - 7000 辆的交付指引，全年交付量似乎保底也有个10000辆。

按照这个进度，似乎那一万辆的赌约也很有机会拿下，不知道现在何小鹏做何想法？

除了交付难题，营收更是“噩梦”

对于车企而言，一旦产品开始交付，就意味着大量现金回流，同时前期投入的各项成本开始被逐渐摊薄。

蔚来2018年第三季度总收入为14.696亿元人民币，同上季度相比增长了3095.3%，以50万每辆车的单价进行估算，相当于是3000辆ES8的尾款收益。

但总体来看，蔚来在第三季度依然扩大了亏损，其2018年第三季度运营性亏损为28.099亿元人民币，同上季度相比增长了49.9%；净亏损为28.104亿元人民币，同上季度相比增长了56.6%。

蔚来在财报中指出，运营、销售和管理费用大幅增长的原因之一是产品、软件开发、用户开发和服务相关团队员工人数的增加。

由于这次是蔚来上市以来的首季财报，而营收、研发、运营、销售、管理和毛利率表现受 ES8 大规模交付、ES6 即将发布的影响较大，很难得出明确的结论蔚来较上一季度运营状况在提升还是恶化。

具体情况，或许要等第四季度的财报对比。

而对于即将到来的2018年第四季度，对于其他车企来说可能只是完成一下销量目标而已，但对于蔚来来说，将更有决定性作用。

一方面，一年一度的NIO Day将在12月继续进行，众望所归的ES6将正式发布，在尺寸、价格上更贴近普通大众之后，其产品力如何将直接决定蔚来品牌的根基和口碑能否在2019年站稳脚跟。

功夫拍案

如果复盘蔚来汽车的发展路径，不难看出曾经特斯拉的影子，都是先通过高端市场切入打开知名度，进而降维打击，谋求上市。

前进比拼的不仅仅是爆发力，更重要的耐力。

于他们而言，盈利模式是必须要面对的难关。

从蔚来汽车当下的情况来看，虽然交付情况良好，但其支出要远大于收入，其盈利手段主要集中在制造领域，但是目前的车型单一量产少，根本不会对巨额亏损的产生影响。

当然，单纯的数字盘面并不能代表这家企业的全部，但在上市这条路上，投资者最为关心的永远还是产出比与回报率。

而一旦投资人找不到足够让市场满意的回笼路径，后果就不用想了。